Relative Value und Spread-Trading

Erfahren Sie, wie professionelle Trader Relative-Value-Strategien nutzen und Spread-Trading für konsistente Gewinne implementieren. Entdecken Sie bewährte Techniken, um Preisunterschiede zu identifizieren und profitabel zu handeln.

Lesezeit: 8 Min.

Was ist Relative Value Trading?

Relative Value Trading ist eine Strategie, die auf der Analyse von Preisbeziehungen zwischen verschiedenen Finanzinstrumenten basiert. Anstatt auf absolute Preisbewegungen zu spekulieren, konzentrieren sich Trader auf die Bewertungsunterschiede zwischen verwandten Wertpapieren. Diese Herangehensweise ermöglicht es ihnen, von Marktineffizienzen zu profitieren, ohne dabei eine starke Richtungswette einzugehen.

Das Kernkonzept basiert auf der Annahme, dass ähnliche Instrumente in einer Relation zueinander stehen sollten. Wenn diese Relation aus dem Gleichgewicht gerät, entsteht eine Handelsgelegenheit. Der Trader kauft das unterbewertete Instrument und verkauft das überbewertete Instrument, um von der Normalisierung zu profitieren.

Kernprinzip

Relative Value Trading nutzt statistische Beziehungen zwischen Instrumenten. Wenn diese Beziehungen temporär abweichen, entstehen Handelschancen mit kalkuliertem Risiko.

Spread-Trading: Die praktische Anwendung

Spread-Trading ist eine spezifische Form des Relative Value Trading, bei der Trader gleichzeitig ein Finanzinstrument kaufen und ein anderes verkaufen. Der Gewinn entsteht durch die Verringerung des Preisunterschieds (des Spreads) zwischen den beiden Positionen. Diese Strategie reduziert das Marktrisiko erheblich, da die Positionen sich gegenseitig absichern.

Intra-Commodity Spreads

Spreads zwischen verschiedenen Kontraktmonaten desselben Rohstoffs. Beispiel: Kauf von Juni-Öl und Verkauf von September-Öl.

Inter-Commodity Spreads

Spreads zwischen zwei verschiedenen, aber verwandten Rohstoffen. Beispiel: Verhältnis zwischen Rohöl und Heizöl.

Geografische Spreads

Spreads zwischen demselben Rohstoff an verschiedenen Orten. Beispiel: Goldpreis in New York vs. London.

Anleihen-Spreads

Spreads zwischen Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten oder Kreditratings. Beispiel: Renditeaufschlag von Unternehmensanleihen.

Professioneller Trader analysiert Spread-Trading-Charts auf Computerbildschirm

Strategien für erfolgreiches Spread-Trading

Historische Spread-Analyse

Analysieren Sie historische Daten, um die normalen Spreads zwischen zwei Instrumenten zu verstehen. Extreme Abweichungen vom historischen Durchschnitt signalisieren potenzielle Handelsgelegenheiten. Nutzen Sie statistische Tools wie Bollinger Bands oder Z-Scores, um Anomalien zu identifizieren.

Mittel-Reversion-Prinzip

Dieses Prinzip besagt, dass Spreads zur historischen Norm zurückkehren. Wenn ein Spread sein historisches Maximum erreicht, handeln Sie darauf, dass es sich normalisiert. Diese Strategie funktioniert besonders gut in stabilen Marktbedingungen ohne große strukturelle Veränderungen.

Fundamentale Bewertung

Verstehen Sie die fundamentalen Faktoren, die Spreads beeinflussen. Berücksichtigen Sie Angebot und Nachfrage, Lagerbestände, Transportkosten und makroökonomische Faktoren. Diese Analyse hilft Ihnen zu bestimmen, ob Spreads berechtigt sind oder Handelschancen bieten.

Volatilitäts-Management

Spreads sind weniger volatil als einzelne Positionen, aber Volatilität variiert. In hochvolatilen Phasen kann das Spread-Risiko erheblich sein. Passen Sie Ihre Positionsgröße an die Volatilität an und nutzen Sie Stop-Loss-Orders zur Risikokontrolle.

Wichtiger Haftungsausschluss

Die in diesem Artikel beschriebenen Informationen dienen zu Bildungs- und Informationszwecken und stellen keine finanzielle oder Anlageberatung dar. Spread-Trading und Relative-Value-Strategien sind mit erheblichen Risiken verbunden und eignen sich möglicherweise nicht für alle Anleger. Historische Wertentwicklung ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die Märkte können sich unerwartet verhalten, und Spreads können sich nicht wie erwartet normalisieren.

Bevor Sie mit dem Handel beginnen, konsultieren Sie bitte einen qualifizierten Finanzberater oder Anlageprofi, der Ihre persönliche finanzielle Situation, Ihre Risikotoleranz und Ihre Anlageziele berücksichtigen kann. Verstehen Sie vollständig die Risiken, bevor Sie echtes Geld investieren. Beginnen Sie mit Demo-Konten, um Ihre Strategien zu testen.

Praktische Umsetzung: Schritt für Schritt

Schritt 1

Instrumentenpaar auswählen

Wählen Sie zwei Instrumente mit bekannter historischer Korrelation. Dies könnten verwandte Rohstoffe, Aktien derselben Branche, verschiedene Anleihen oder verschiedene Kontraktmonate sein. Je besser Sie die Beziehung verstehen, desto effektiver wird Ihre Strategie.

Schritt 2

Historische Daten analysieren

Sammeln Sie mindestens 1-2 Jahre historische Daten für beide Instrumente. Berechnen Sie den durchschnittlichen Spread, die Standardabweichung und identifizieren Sie Extremwerte. Dies bildet die Grundlage für Ihre Handelssignale.

Schritt 3

Einstiegssignale definieren

Legen Sie klare Kriterien für Einstiegspunkte fest. Dies könnten sein: Spread überschreitet 2 Standardabweichungen vom Mittelwert, Spread erreicht 5-Jahres-Höchst- oder Tiefststand, oder fundamentale Faktoren unterstützen eine Mittelwertrückkehr.

Schritt 4

Ausführung und Management

Führen Sie beide Seiten der Position gleichzeitig aus oder nutzen Sie Spread-Order, wenn verfügbar. Definieren Sie klare Gewinn- und Verlustpunkte. Typische Ziele sind die Rückkehr zum Mittelwert oder zur historischen Norm. Setzen Sie Stop-Loss-Punkte für Fälle, in denen die Annahmen nicht eintreffen.

Risiken und wichtige Überlegungen

Strukturelle Veränderungen

Spreads können sich dauerhaft verschieben, wenn sich fundamentale Bedingungen ändern. Neue Technologien, Regulierungsänderungen oder Marktstrukturen können alte Beziehungen ungültig machen. Ein historisch extremer Spread könnte die neue Normalität werden.

Finanzierungsrisiko

Spreads können sich vorübergehend weiter ausdehnen, bevor sie sich normalisieren. Dies erfordert Kapital zur Finanzierung des Handels. Margin Calls können auftreten, wenn Ihre Brokerage Positionen mit Leverage finanziert. Stellen Sie sicher, dass Sie ausreichend Kapital haben.

Liquiditätsrisiko

Bei Spreads zwischen illiquiden Instrumenten können Sie Schwierigkeiten haben, Ihre Position zu schließen, wenn Sie es möchten. Dies kann zu ungünstigen Ausstiegskursen führen. Konzentrieren Sie sich auf liquid gehandelte Instrumente.

Transaktionskosten

Spreads sind oft klein, und Transaktionskosten können einen großen Prozentsatz Ihres potenziellen Gewinns ausmachen. Provisionen, Bid-Ask-Spreads und Slippage können schnell zu erheblichen Kosten führen. Berechnen Sie diese Kosten in Ihre Gewinn-Verlust-Szenarien ein.

Fazit: Erste Schritte mit Spread-Trading

Relative Value und Spread-Trading sind sophisticated, aber lohnende Strategien für Trader, die geduldig, diszipliniert und analytisch sind. Im Gegensatz zum Richtungstrading konzentrieren sich diese Strategien auf Ineffizienzen zwischen verwandten Instrumenten. Dies reduziert das Marktrisiko und schafft mehr konsistente Handelschancen.

Der Schlüssel zum Erfolg liegt in gründlicher Analyse, Verständnis der fundamentalen Faktoren und striktem Risikomanagement. Beginnen Sie mit Papierhandel, um Ihre Strategien zu testen, bevor Sie echtes Geld einsetzen. Mit der Zeit und Erfahrung können Sie Ihre Fähigkeit verfeinern, Spreads zu erkennen und von ihnen zu profitieren.